« Fatiguant » est le participe présent du verbe fatiguer alors que fatigant est un adjectif verbal.
Pour différencier le participe présent de l’adjectif, on peut noter qu’en général la présence d’un complément, en particulier d’un complément d’objet direct ou indirect, indique qu’il s’agit d’un participe présent tandis que l’emploi absolu est en faveur de l’adjectif verbal :
« un orateur fatiguant son auditoire », mais « un discours fatigant ».